وقت القراءة: 3 دقائق
خفض بنك غولدمان ساكس توقعاته لسعر الذهب بنهاية عام 2027 إلى 4650 دولارا للأوقية، مقارنة بتقديراته السابقة البالغة 4800 دولار، في ظل توقعات باستمرار تشديد السياسة النقدية الأمريكية ورفع أسعار الفائدة، مما قد يضعف الطلب الاستثماري على المعدن النفيس خلال الأشهر المقبلة.
وذكرت منصة "إنفستنغ دوت كوم"، اليوم السبت، أن البنك الأمريكي قلص توقعاته بمقدار 150 دولارا للأوقية، أو ما يعادل 3.1%، بعدما أصبحت الآفاق قصيرة الأجل للذهب أكثر صعوبة، مع ترجيح استمرار الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة لفترة أطول مما كان متوقعا.
اقرأ أيضًا: تفاصيل سعر الدولار في بنكي مصر والأهلي ..الآن
أخبار مقترحة
ورغم هذا الخفض، لا يزال غولدمان ساكس يتوقع ارتفاع أسعار الذهب بنحو 16% مقارنة بالمستويات الفورية التي استند إليها في تقديراته، لتصل إلى 4650 دولارا للأوقية بحلول ديسمبر/كانون الأول 2027، مدعومة بتعافي الطلب الاستثماري مع بدء الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة أواخر العام المقبل.
الفائدة الأمريكية تضغط على الذهب
وبحسب المنصة، يتوقع اقتصاديو غولدمان ساكس أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إضافية في مارس/آذار 2027، لتكون الزيادة الثالثة ضمن دورة التشديد النقدي، بعد زيادة ثانية متوقعة في ديسمبر/كانون الأول 2026، كانت مدرجة بالفعل في السيناريو الأساسي السابق للبنك.
ويرى البنك أن استمرار ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية سيضغط على مراكز المستثمرين في القطاع الخاص خلال الأشهر الأولى من عام 2027، مما يشكل عاملا سلبيا لأسعار الذهب، حتى مع استمرار البنوك المركزية في زيادة احتياطياتها من المعدن.
وتؤدي أسعار الفائدة المرتفعة عادة إلى زيادة جاذبية الأصول المدرة للعائد، مقارنة بالذهب الذي لا يوفر عائدا دوريا، وهو ما قد يدفع بعض المستثمرين إلى تقليص حيازاتهم منه.
وأوضح غولدمان ساكس أنه عدل توقعاته لسعر الذهب في ديسمبر/كانون الأول 2027 بالخفض، بما يتوافق مع السيناريو السلبي الذي سبق أن طرحه، في ضوء احتمالات استمرار السياسة النقدية المتشددة مدة أطول.
مشتريات البنوك المركزية تدعم الأسعار
ورغم الضغوط المرتبطة بالفائدة، أبقى البنك على نظرته الإيجابية للذهب على المدى الطويل، مستندا إلى استمرار الطلب القوي من البنوك المركزية، بما في ذلك مشتريات البنك المركزي الصيني.
ويتوقع غولدمان ساكس أن يبدأ الطلب الاستثماري الخاص بالتعافي عندما يتحول الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول 2027، مما يزيل أحد أبرز العوامل التي تقيد ارتفاع المعدن النفيس.
ويرى البنك أن عودة المستثمرين إلى زيادة حيازاتهم من الذهب، بالتزامن مع استمرار مشتريات البنوك المركزية، ستوفر دعما للأسعار وتساعد المعدن على بلوغ المستوى المستهدف البالغ 4650 دولارا للأوقية بنهاية العام المقبل.
وتعكس التوقعات المعدلة تمييز غولدمان ساكس بين الضغوط قصيرة الأجل الناجمة عن ارتفاع أسعار الفائدة، والعوامل الداعمة للذهب على المدى الأطول، وفي مقدمتها الطلب الرسمي من البنوك المركزية واحتمالات عودة السياسة النقدية الأمريكية إلى التيسير.
